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摩根大通将百度目标股价上调至390美元

发布时间:2020-02-03 07:39:27 阅读: 来源:珍珠岩防火隔离带厂家

北京时间7月28日下午消息,摩根大通分析师韦迪在今天发表的投资报告中表示,仍看好百度(NasdaqGS:BIDU)的长期增长前景,并将百度目标股价由260美元上调至390美元。

百度2009年第二季度总收入为人民币10.975亿元(约合1.607亿美元),环比增长35.4%,同比增长36.7%,超出摩根大通1.596亿美元的预期,也高于分析师1.573美元的平均预期。百度第二季度每股摊薄收益为人民币11.02元(约合1.61美元),环比增长111.3%,同比增长45.2%,超出摩根大通1.43美元的预期,也高于分析师1.46美元的平均预期。成本支出好于预期是每股收益提升的主要驱动力。

摩根大通认为,百度营收增长预期依旧强劲,原因在于:1)用户很好地接纳了凤巢系统,超过50%的客户已经开始使用凤巢;2)宏观经济向好,中小企业越来越多地使用搜索广告;3)电子商务和网络游戏企业对搜索营销服务的使用出现明显好转。百度2009年第三季度营收预期为12.60亿元(约合1.84亿美元)到人民币12.90亿元(约合1.89亿美元)之间,同比增长37%至40%,超出摩根大通1.826亿美元的预期,也高于分析师1.788亿美元的平均预期。摩根大通预计,百度2010财年销售额有望突破10亿美元。

摩根大通认为,百度流量获得成本(TAC)将继续上升,原因在于:1)新的TAC政策;2)上下文关联搜索项目的拓展。然而,百度联盟较高的流量仍然会对百度的品牌和业绩起到促进作用。

摩根大通将百度2009年12月的目标股价由此前的260美元上调至390美元。按照百度2009财年和2010财年调整后的每股摊薄收益计算,这一目标股价所代表的市盈率分别为59.1倍和39.9倍。该目标股价是按照1倍的价值成长比率(PEG)计算而来,而且符合现金流量折现法(DCF)计算出来的372美元的股价。

摩根大通预计,百度股价的驱动力为:1)由于奥运会和虚假医药广告问题使百度2008年下半年的业绩基数较低,因此2009年下半年的同比增长将会加快;2)电子商务和网络游戏领域的收益增加。由于长期增长潜力向好,百度依旧是摩根大通在该领域的优选股之一。但摩根大通认为,百度目标股价的风险还包括:国庆节期间的监管变化、较高的TAC以及流量增速放缓。

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