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罗仕证券称巨人网络Q4业绩强劲

发布时间:2021-01-22 11:45:35 阅读: 来源:珍珠岩防火隔离带厂家

3月7日消息,罗仕证券近日发布投资报告称,巨人网络2011年第四季度业绩表现强劲,年度股利大幅上调。罗仕证券重申巨人网络的“买入”股票评级。

以下为报告的主要内容:

巨人网络2011年第四季度营收超出预期,摊薄后每股收益则与罗仕证券和市场分析师的预期相符。该公司的管理层预计第一季度营收将环比增长(符合预期),并将其年度股利派发总额上调76%,每股派发0.30美元现金股利(股息率为6.5%)。我们将上调对巨人网络的业绩预期,并将其目标股价上调至7美元。我们重申对该股的“买入”股票评级。

受《征途在线2》强劲营收和其它收入(与FPS射击游戏研发相关的政府补贴)的驱动,巨人网络第四季度营收7860万美元(环比增长8.1%,同比增长34.4%),高于我们预期的7510万美元。该公司摊薄后每股美国存托股收益为0.17美元,符合我们的预期,原因是利息收入较低,以及少数权益(与“赢在巨人”项目的股权结构有关)的增长,抵消了营收的强势增长。巨人网络管理层并没给出具体的业绩展望,不过它预计营收在2012年第一季度将实现环比增长(我们预计环比增幅为3%)。

另外,该公司宣布,将把年度股利派发总额从4100万美元上调至7060万美元,相当于每股现金股利为0.30美元,股息率为6.5%(此前为4%)。我们赞许该公司给股东派发股利的举措(巨人网络目前计划回购5000万美元股票,第四季度也曾回购96万股股票)。我们认为,该公司强劲的现金储备和强劲的自由现金流量(我们预计2012年将达2.08亿美元)将让它在可预见的未来能够继续回购股票和派发股利。

我们正上调对巨人网络的业绩预期,将把势头比预期强劲的《征途2》考虑在内,并全面考虑该公司2012年全年的游戏渠道,其中包括5至6款网页游戏及自主研发的FPS(2012年第四季度推出)。MMORPG(大型多人在线角色扮演游戏)将继续占据巨人网络大部分的营收和现金流量,我们也乐于看到该公司正积极地提升其在社交和网页游戏市场的地位。

要指出的是,巨人网络CEO史玉柱也参与该举措,该公司最近也招募了网页游戏开发副总裁吴萌,吴萌是动网先锋(网页游戏研发和运营公司)前总裁。另外,该公司将推出《征途2》的微博客户端版本,并与数家平台运营商(如腾讯、人人、等等)进行合作,这将使得《征途》得到进一步的扩张。

我们把巨人网络的目标股价上调至7美元(此前为6美元),重申其“买入”股票评级。我们认为该公司估值具有吸引力。

业绩展望

我们预计,由于新游戏可能要到2012年下半年才能推出,巨人网络上半年的增长将来自资料片和内容更新。我们预测,该公司今明两年将推出4到5款新游戏。我们的业绩预期没有将网页游戏的实质性营收考虑在内。

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